WSJ> IPO 시장이 예토전생 하는 중

월스트리트에서는 오랜 불황 끝에 기업 인수합병 시장이 서서히 살아나기 시작하면서 투자은행 임원들이 녹색 새싹이 돋아나는 모습을 묘사하며 낙관적인 전망을 내놓고 있습니다.

이 소식의 중요성(Why it matters): 2년 간 침체되었던 기업공개(IPO)와 인수합병(M&A) 시장이 회복 조짐을 보이면서 월스트리트 투자은행들의 수익성 개선에 대한 기대감이 높아지고 있습니다.

모건스탠리와 웰스파고 등 주요 투자은행의 CFO들은 최근 분기 실적 발표에서 "녹색 새싹(green shoots)"이라는 표현을 사용하며 딜 시장 회복에 대한 기대감을 내비쳤습니다.
실제 통계에서도 회복세가 감지되고 있습니다. 딜로직에 따르면 올해 들어 전세계 M&A 거래 규모는 작년 동기 대비 20% 이상 증가했습니다. 다만 아직 2021년 정점 수준에는 미치지 못하고 있습니다.

농업 은유의 역사(Background): 월스트리트에서 농업 관련 은유가 자주 사용되는 데에는 역사적 배경이 있습니다.

농업 시대에는 날씨와 작물 수확량이 경제 호황과 불황을 좌우했기에, 채권 수익률을 뜻하는 "yield"라는 단어 역시 농작물이 열매 맺는 모습에서 유래했습니다.
이 외에도 M&A 거래 협의를 뜻하는 "pipeline", 자금 여력을 뜻하는 "dry powder" 등 다양한 은유적 표현이 사용되고 있습니다.

녹색 새싹의 기원(Flashback): "녹색 새싹" 표현은 1991년 영국 경기 침체기에 노먼 라몬트 재무장관이 처음 사용한 것으로 알려져 있습니다.

당시 그는 "경제의 봄을 알리는 녹색 새싹이 다시 나타나고 있다"고 발언했지만, 이후 상당 기간 경기 회복이 지연되면서 조롱의 대상이 되기도 했습니다.
2008년 금융위기 당시에는 벤 버냉키 연준 의장이 경제 일부에서 녹색 새싹이 보인다고 언급해 관심을 모았습니다.

언어적 힘(How it works): 버클리대 언어학 교수 조지 레이코프는 은유적 표현이 강력한 인지적 효과를 발휘한다고 설명합니다.

그에 따르면 우리 뇌는 은유를 통해 복잡한 현상을 쉽게 이해할 수 있도록 설계되어 있습니다.
특히 "녹색 새싹"은 연약한 식물이 뿌리내리는 모습을 연상시키는 동시에 달러를 상징하는 녹색을 떠올리게 해 월스트리트에 잘 어울리는 표현이라 할 수 있습니다.

신중한 기대(Yes, but): 다만 월스트리트 애널리스트들은 회복세에 대해 신중한 입장을 보이고 있습니다.

에버코어ISI의 글렌 쇼어 애널리스트는 "연준의 최근 금리 인상과 지정학적 긴장이 찬물을 끼얹을 수 있다"며 "추수 시기가 미뤄질 수 있다"고 경고했습니다.
또한 투자은행들이 "녹색 새싹"을 언급하며 시장의 기대감을 자극했다가 오히려 실망감만 안길 수 있다는 우려도 제기됩니다.

앞으로의 전망(What's next): 월스트리트는 하반기 딜 시장의 더욱 가시적인 회복을 기대하고 있습니다.