• 반도체로 수출이 반등하며 대기업에 먼저 수혜가 쏠리는 모양새입니다. 중소기업은 여전히 그 혜택을 받고 있지 않은데요. 하지만 순차적으로 자본이 유입될 겁니다.
• 우에다 가즈오 일본은행 총재는 엔화의 갑작스럽고 일방적인 약세가 경제에 해로울 수 있다고 말하면서, 물가 상승 위험이 커지면 금리 인상고려해봄직만 하다고 대답했습니다.
• 브라질 중앙은행은 기준금리를 25bp 인하해 통화정책 완화 속도를 늦췄습니다. 네, "브라질"이요. 인플레이션 강화 방향으로 흐릅니다.
• 인텔은 미국의 화웨이에 대한 칩 수출 금지로 인해 2분기 매출이 이전에 발표된 예측 범위를 하회할 것으로 전망합니다. 미국, 인텔 죽이나? 아니, 중국 죽이려다가 자살하는 거 아녀?
• 로이터 통신에 따르면 미국 검찰, 테슬라 FSD를 사기사건으로 조사하고 있다고 합니다. 어.. 그 정돈가?
• 조 바이든 미국 대통령은 이스라엘이 라파를 공격하는 것을 돕지 않겠다고 말했습니다만... 네 뭐 이미 돕고 있죠.
• 중국은 목요일 4월 무역 데이터를 발표할 예정이며, 수입과 수출이 전년 대비 성장을 재개할 것으로 예상하고 있습니다. 그리고 점심 먹으면서 읽었는데, 발표 됐습니다! NICE SUPRISE!
• 브라운 미국 상원의원은 바이든에게 중국의 인터넷카와 중국에서 설계, 개발, 제조, 공급되는 모든 스마트카 기술을 차단하라고 요청했는데요. 아니 테슬라 죽여? 인텔도 죽이더니?
• 3월 중국 내 애플 휴대폰 출하량 12% 증가, 판매 감소 억제 노력이 결실 맺는 것처럼 보입니다. 팀 쿡 중국 많이 갔다.. 좀 사 줘!
• 에너지: 원유 재고 감소로 인해 유가가 상승했습니다. 중동, 주시하십시오.

Letter Must Go On.

아니 아니 아니 그저 그런 뉴스 물어다주는 뉴스레터랑은 달라. 우리는 다르게 읽고 다르게 쓸 겁니다. 알고 싶으시잖아요. 아니 아니 아니 세계에 어떤 일이 일어났는지 그런 거 좋지 좋은데. 그것 보다는. 이 뉴스들 밑의 그 역학을. 그래서 가격을 움직이는 그 원리를. 알고 싶으신 거 아닙니까? 네 저도 그렇습니다.

우리는 다르게 갈 겁니다. 심원한 지혜를 위하여. 바로 구독하십쇼.

고먐미의 buy or die

쿠팡 vs C-commerce(근데 쿠팡도 C-oupang인데?)

왜 중요하죠?
쿠팡이 2022년 3분기 이후 지속된 흑자 행진을 멈추고, 올해 1분기에 실적이 크게 악화되었습니다. 이는 중국 C커머스 업체들의 저가 공세가 주된 원인으로 보이며, 이에 따른 국내 시장의 경쟁 심화가 반영된 결과입니다.

상세 내용:

• 실적 하락: 쿠팡은 올 1분기에 매출 9조 4505억 원을 기록하며 처음으로 분기 매출 9조 원을 돌파했지만, 수익성은 크게 떨어졌습니다. 영업이익은 전년 동기 대비 61% 감소했고, 당기순손실은 318억 원을 기록했습니다.
• 대응 전략: 김범석 쿠팡 의장은 국산 제품 취급액을 기존 17조 원에서 22조 원으로 확대하겠다고 밝혔습니다. 이는 전체 매출의 약 70%에 해당하는 수치로, 중국산 제품과의 차별화를 통해 C커머스 공세에 대응하겠다는 계획입니다.

앞으로의 전망은?

• 시장 경쟁력 강화: 쿠팡은 추가 물류 투자와 국산 제품 판매 확대, 와우 멤버십 혜택 증가 등을 통해 경쟁력을 강화할 계획입니다. 이러한 전략이 시장에서 어떻게 작용할지 주목됩니다.
• 중장기 전략 필요: 알리익스프레스와 테무와 같은 경쟁 업체들의 성장세를 감안할 때, 쿠팡은 중장기적으로 더욱 강력한 대응 전략이 필요할 것으로 보입니다.

고먐미 코멘트:
쿠팡, 7분기만에 흑자 행진을 접고 적자전환했습니다. 원인으로 지목되고 있는 것은 대한민국 유통업계에 그림자를 드리우고 있는 알리/테무/쉬인 등의 중국 직구인데요.

그러면서 쿠팡은 국산 제품의 판매 확대를 활로의 하나로 제시했습니다. 막다른 길로 보이네요. 공산품만 놓고 말하자면, 쿠팡에서 취급하는 물품은 이미 대다수가 중국산입니다.

쿠팡이 오프라인 임대료를 생략하면서 만들어낸 마진이 첫번째 유통혁신이었다면, C-commerce가 하고 있는 건 조달과 유통 사이의 간극을 두번째로 좁히고 있는 혁신이겠죠.

여기에서 마진 싸움이 안 되는 걸 거구요. 잇츠, OTT를 통한 현금으로 손실 감내 경쟁을 하려는 심산으로 보이지만... 국가적인 백업을 받지 않는 이상 직접적인 가격 경쟁은 알리/테무/쉬인에 이길 수는 없을 거라 여겨집니다.

지켜 보시죠.

크래프톤, 이게 Capital Allocation이거던

왜 중요하죠?
크래프톤이 '펍지: 배틀그라운드'의 지속적인 성장과 다양한 라이브 서비스 강화를 통해 역대 최대의 분기 매출을 기록했습니다. 이는 회사의 안정적인 성장과 글로벌 게임 시장에서의 경쟁력을 확인시켜 주는 중요한 지표입니다.

상세 내용:

• 분기 실적: 크래프톤은 2024년 1분기에 매출 6천659억원, 영업이익 3천105억원, 당기순이익 3천486억원을 기록했습니다. 특히, 펍지 IP의 효과적인 활용으로 PC, 콘솔, 모바일 플랫폼 모두에서 매출과 트래픽이 상승했습니다.
• 중장기 성장 전략: 크래프톤은 올 상반기 중 9건의 개발사 투자를 진행할 계획이며, 글로벌 시장에서 유망한 IP 확보를 위한 전략을 강화하고 있습니다. 또한, ESG위원회 설치를 통해 지속 가능성과 주주 가치 제고에 집중하고 있습니다.

앞으로의 전망은?

• IP 확장 및 신규 투자: 크래프톤은 펍지 IP의 성공적 활용과 더불어 새로운 창의적 IP의 확보를 통해 지속적인 성장을 목표로 하고 있습니다. 추가적인 개발사 투자와 세컨드파티 퍼블리싱을 통해 글로벌 게임 시장에서의 입지를 강화할 예정입니다.
• ESG 활동 강화: ESG위원회의 활동을 통해 환경, 사회, 지배구조 측면에서의 지속 가능한 경영을 도모하며 이를 통해 경영 의사결정 과정에서 지속 가능성을 내재화할 계획입니다.

고먐미 코멘트:
크래프톤, 멈출 줄 모르고 있습니다. 게임업은 사실 어디에서 돈을 버는지가 중요한 산업이죠.

게임을 보시면 이렇게 처참하죠. 이건 마치 중국 지수를 닮기도 했습니다. 따라서 게임을 볼 때, 게임의 퀄리티 그 자체보다 수출 대상국의 내수 소비 상황이 어딘가와 같은 요소도 중요하겠습니다.

우리는 게임 평론을 하는 게 아니니까요. 물론 그 중에서도 잘 치고 나가는 걸 고르려면 안목이 필요하겠습니다만.

크래프톤은 인도를 차기 성장동력으로 잘 골라냈다고 보는 게 좋을 겁니다. 물론 중화권 수익 파이프도 있지만, 중국의 내수가 침잠하는 동안 인도로 안전핀을 꼽아놓은 시점이고 장기적인 수도 던져놓았다고 읽을 수 있겠죠.

현명한 무브입니다.

바이오 섹터 둔화 속에서도 기세등등, "미용의료"

왜 중요하죠?
글로벌 금융시장의 고금리 기조가 바이오 투자심리를 압박하는 가운데, 국내 미용의료기기와 소재기업들이 예외적인 실적 성장을 이어가고 있습니다. 이는 전통적인 바이오 섹터에 대한 투자의 대안으로 부상하고 있으며, 특히 글로벌 시장에서의 확장성이 주목받고 있습니다.

상세 내용:

• 미용의료기기의 성장: 클래시스와 비올 등 주요 미용의료기기 업체들이 글로벌 시장에서 인지도와 선호도를 바탕으로 최고 실적을 경신할 전망입니다. 클래시스는 올해 매출액이 20% 이상 성장할 것으로 예상되며, 비올도 중국 시장 진출과 신제품 출시로 매출액이 전년 대비 40% 증가할 것으로 보입니다.
• 소재기업의 실적 호조: 휴젤과 휴메딕스 같은 필러 및 톡신 생산 기업도 실적 성장을 보이고 있습니다. 휴젤은 최근 미국 FDA 승인을 받고 신규 시장에 진출했으며, 휴메딕스는 수출국 다변화를 통해 지속적인 실적 성장을 기대하고 있습니다.

앞으로의 전망은?

• 지속적인 성장 가능성: 글로벌 미용 의료기기 시장의 지속적인 성장과 함께 한국 기업들의 경쟁력 강화가 예상됩니다. 이는 한국 기업들이 글로벌 시장에서 선두그룹 위치를 확보하고 있기 때문에 향후 더욱 밝은 성장이 기대됩니다.
• 장기적 성장 전략의 중요성: 신제품 개발과 글로벌 시장 확대는 기업들의 중장기적 성장 전략에서 중요한 요소입니다. 이에 따라 투자자들은 이러한 전략이 어떻게 실행되는지 주목할 필요가 있습니다.

고먐미 코멘트:
미용기기 역시 마찬가지입니다. 우리나라 미용의 수출 대부분은 미주, 남미주로 향하고 있습니다. 미국의 달러는 말할 것도 없고, 남미주는 자원풍부국으로서 다가오는 인플레이션 상황에서 순풍을 받을 경제구조를 갖고 있죠.

게다가 전통적인 수출처였던 중국의 내수 또한 반등하고 있습니다.

바이든, 시즌 23812381259번째 중국에 날 세우기

왜 중요하죠?
바이든 행정부가 중국의 과잉 생산과 저가 수출 공세에 대응하기 위해 글로벌 협력을 강조하고 있습니다. 이는 중국 제품이 미국의 주요 산업, 특히 전기차와 철강 분야에 위협이 될 수 있다는 우려에서 비롯된 조치입니다.

상세 내용:

• 저가 공세 우려: 바이든 행정부는 중국이 철강, 자동차 등의 산업에서 과잉 생산한 제품을 세계 시장에 저가로 수출하고 있음을 지적했습니다. 이는 미국 내 제조업에 큰 위협이 되고 있습니다.
• 대응 전략: 미국은 중국의 정부 보조금에 의한 불공정 무역 행위에 맞서 기존 관세를 유지하고 필요한 경우 관세를 인상하는 등의 조치를 고려하고 있습니다. 또한, 중국의 전략을 무력화하기 위해 유럽 및 기타 선진국과의 협력을 추진하고 있습니다.

앞으로의 전망은?

• 글로벌 협력 강화: 바이든 행정부는 중국의 과잉 생산 문제를 주요 7개국(G7) 정상회의의 의제로 가져가 글로벌 협력을 강화할 계획입니다. 이는 중국의 시장 지배력을 억제하고 미국 및 동맹국의 산업을 보호하기 위함입니다.
• 무역 정책의 변화: 중국과의 무역 갈등은 미국 내에서 정치적으로 민감한 이슈이며, 향후 미국의 무역 정책에 중대한 변화를 가져올 수 있습니다.

고먐미 코멘트:
이런 장벽은 원래, 중국이 세우던 것 아니었나요?

자유무역이란 강자의 논리인 겁니다 결국. 경쟁력 있는 물건을 더 싸게 만들 수 있는 사람은 '당연히' 무역장벽을 없애고 싶어하고, 그 반대는 또한 논리도 반대이겠습니다.

지금 어디가 자유무역을 옹호하고 있나요?

용인시 지가 상승의 배경, "산업"

왜 중요하죠?
경기도 용인시 처인구에서 반도체 클러스터 개발 호재가 부동산 투기의 촉매제가 되어 지분 쪼개기 형태의 토지 거래가 활발히 이루어지고 있습니다. 이는 해당 지역의 토지 가격 상승률을 전국에서 가장 높게 만드는 주된 원인으로 작용하고 있습니다.

상세 내용:

• 토지 거래 증가: 최근 분석에 따르면 용인시 처인구의 토지 거래 중 57.2%가 지분 거래 형식으로 이루어졌으며, 이는 경기도 전체의 평균인 46%보다 10% 포인트 높은 수치입니다.
• 가격 상승률: 용인시 처인구는 지난해 6.66%의 토지 가격 상승률을 기록, 전국 최고 수치를 보였으며, 올해 1분기에도 1.59% 상승하며 가파른 상승세를 이어가고 있습니다.

앞으로의 전망은?

• 투기 문제 지속: 반도체 클러스터 개발과 관련된 투기 문제는 지속될 것으로 보이며, 지자체에서는 현재 제재할 명확한 수단이 없어 부동산 시장의 불안정이 계속될 수 있습니다.
• 관리 감독 필요: 전문가들은 지분 쪼개기를 통한 기획부동산 영업에 대한 체계적인 관리와 감독이 필요하다고 지적하고 있습니다.

고먐미 코멘트:
부동산 투자에 대해 조언을 드릴 만한 위치에 있지는 않습니다만, 결국 부동산이라 함은 그 지역에 거주하거나 그 지역에서 돈을 버는 사람들이 수요하는 것이죠. 이 거주자 혹은 수요자들의 소득은 해당 지역의 산업에 의존합니다.

우리나라에서 장기적으로 살아남을 수 있는 산업이 위치하는 근처 부동산을 생각하셔야 할 때입니다. 반도체요? 그런 면에서는 합격이겠죠.

용인 처인구의 지가 장난의 기저는 반도체가 있는 겁니다.

명동 상권에 찾아오는 해외 MZ들~ 미안하다... 좀 더 예쁘게 꾸며놨어야 했는데

왜 중요하죠?
명동 상권이 국내 MZ세대와 외국인 관광객들의 증가하는 수요에 부응하여 패션 브랜드 중심으로 변화하고 있습니다. 이는 최근의 쇼핑 트렌드 변화와 외국인 관광객들의 선호도 변화를 반영하는 중요한 상권 동향입니다.

상세 내용:

• 새로운 매장 증가: 2022년 4분기부터 2023년 1분기에 걸쳐 명동 중앙길에는 새로운 패션 브랜드 매장 18개가 문을 열었습니다. 이는 코로나19 이전인 2019년 4분기부터 2020년 1분기에 새로 입점한 매장 수 5개와 비교했을 때 3배 이상 증가한 수치입니다.
• 인기 브랜드 집중: 특히 '3마'로 불리는 마리떼 프랑소와 저버, 마뗑킴, 마르디 메크르디 중 하나인 마리떼 프랑소와 저버는 명동 중앙길에 플래그십 매장을 오픈하여 하루 평균 1000명의 방문객을 기록하고 있으며, 구매 고객 중 98%가 외국인 관광객으로 나타났습니다.

앞으로의 전망은?

• 상권 재편의 지속: 명동은 전통적으로 화장품 로드숍이 많았으나, 최근 패션 브랜드로의 전환율이 증가하면서 MZ세대와 외국인 관광객의 쇼핑 행태 변화에 따라 지속적으로 변화할 것으로 예상됩니다.
• 외국인 관광객 유치 강화: 특히 외국인 관광객을 대상으로 한 K-패션 매장이 활성화되면서, 명동 상권의 국제적 매력이 증가할 것으로 보입니다.

고먐미 코멘트:
직장이 명동 근처라 자주 마실 나갑니다만, 좋아요 사람들 많고. 근데 좀 아쉽습니다. 우리나라는 관광을 국가산업으로 드라이브를 크게 걸어서 지방 도시들도 살려야 합니다.

예를 들면 전주 중심 클러스터, 전남 해안, 부울경을 중심으로 한 대일본 관광 클러스터, 그리고 마침내는 제주도가 있겠죠. 아 너무 갑자기 사고가 뛰었는데 물론 서울 내의 관광구들도 재정비가 필요하다는 논지입니다.

명동, 종로, 신촌, 강남 등 각자의 특색과 숙박, 관광, 공연 등을 연계하는 전략적인 사업 투자가 필요해요 제발..

Xi 주석 중국 방문, 유럽과 미국의 분열 획책하는 신 아편전쟁의 서막!

왜 중요하죠?
미국과 유럽이 중국에 대한 제재를 강화하는 가운데, 시진핑 중국 국가주석이 유럽 순방을 통해 서방의 제재에 맞서 아군을 확보하려는 전략을 펼치고 있습니다. 이는 글로벌 무역 패턴과 지정학적 균형에 중요한 영향을 미칠 수 있습니다.

상세 내용:

• 극진한 환대: 프랑스와 세르비아 등 유럽 국가들의 시 주석에 대한 극진한 환대는 그의 글로벌 영향력을 과시하고, 중국에 대한 서방의 공동 전선에 균열을 만들려는 전략의 일환으로 분석됩니다.
• 프랑스에서의 친교: 프랑스 대통령 마크롱은 시 주석을 자신의 고향 산골 마을로 초대하며 개인적인 친교를 다졌습니다. 이는 양국 간 무역 불균형 해소를 위한 논의의 일환으로 보입니다.
• 세르비아 방문: 시 주석의 세르비아 방문은 중국의 유럽 내 친중 세력과의 동맹 강화를 목적으로 하며, 특히 나토군의 과거 행동을 기념하는 시점에 맞추어 이루어졌습니다.

앞으로의 전망은?

• 글로벌 협력 모색: 시 주석의 유럽 방문은 중국과 서방 국가들 간의 무역과 정치적 긴장을 완화하는 데 중요한 역할을 할 수 있습니다. 특히, 중국의 과잉 생산 문제에 대한 유럽과의 협력 가능성이 탐색될 것입니다.
• 외교 정책의 진화: 이번 순방은 중국이 미국 주도의 글로벌 제재에 어떻게 대응할지에 대한 신호를 제공하며, 중국의 외교 정책이 어떻게 진화할지 주목됩니다.

고먐미 코멘트:
시 주석의 유럽 순방은 경제 순방입니다. 프랑스와 독일을 생각해보죠. 프랑스는 와인, 명품 등을 독일은 기계 자동차 등을 각각 중국향을 최대 시장으로 삼고 있습니다.

이런 상황에서 유럽이 가볍게 중국을 끊어낼 수 있을 거란 상상은, 상상 속에서만 벌어지는 일인 겁니다. 세상을 유물론적 관점에서 관찰하십시오. 물론 우리가 남한산성의 후예이자 예송논쟁의 자손들이기는 하지만, 출신이 그렇다 해서 또 다시 아홉번 고개를 숙일 수는 없는 노릇 아니겠습니까.

HSI죠.

해석은 각자 하십시오.

저는 했습니다.

감사합니다.