이코노미스트: 월스트리트에서 위험한 시그널이 감지되고 있다. 연준의 금리 인하 기대감이 약화되면서 미국 증시가 매우 취약해진 상황이다.



🚨 이 소식의 중요성(Why it matters): 미국 증시가 역사적으로 보기 드문 고평가 상태에 있어 투자심리 변화에 따른 충격에 그 어느 때보다 취약한 상황입니다.

  • 현재의 높은 주가수익비율(PER)은 향후 주가 하락의 위험이 크다는 신호입니다. 1920년대 후반이나 2000년대 초반보다도 PER이 높은 수준입니다. 
  • 금리 인상이 장기화될 것이라는 인식이 확산되면서 투자자들이 위험자산인 주식을 기피할 가능성이 높아지고 있습니다. 


🔢 숫자로 보는 상황(By the numbers): 현재 S&P 500 지수의 CAPE 비율은 장기 평균치의 거의 2배에 달하고 있습니다. 

  • 주가가 장기 평균 수준으로 회귀한다면 29%의 하락이 예상됩니다. 2010년대 수준으로 돌아간다면 47%, 금융위기 직후 수준이라면 57%까지 빠질 수 있습니다.


☝️ 예측의 한계(The catch): 인공지능(AI) 등에 힘입어 기업 실적이 크게 개선된다면 주가 하락을 피할 수 있을 것이라는 주장도 있습니다.

  • 하지만 역사적으로 볼 때 높은 주가수익률은 향후 수익률 하락을 예고해 왔습니다. 이번에도 예외는 아닐 것으로 보입니다.


🌡️ 투자심리의 변화(The big picture): 지금까지 투자자들은 연준의 긴축 완화에 대한 기대감으로 버텼지만, 이제는 현실을 직시하기 시작했습니다.

  • 소비자물가 상승률이 여전히 3% 중반대로 높아 연준이 쉽게 금리를 인하하기 어려운 상황입니다. 
  • 엔비디아와 같은 시장을 주도해온 종목들의 주가 급락은 투자심리 악화를 단적으로 보여주고 있습니다.


📉 전망(What to watch): 당분간은 불확실성이 지속되겠지만, 언제든 투자심리가 급격히 나빠질 수 있는 취약한 상황입니다. 

  • 주가 고평가, 금리 인상 장기화 등 주가 급락의 촉매제가 마련된 상황입니다. 향후 전개 양상에 주목해야 할 것 같습니다.


Image prompt: Colorful stock market trading graphs on computer monitors in a dark room, with red downward arrows overlaid, giving an ominous feeling of impending financial trouble. --ar 16:9

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