https://www.kcif.or.kr/annual/reportView?rpt_no=34402&mn=001003&pe=003004&skey=&sval=&pg=1&pp=10

월스트리트의 시각에서 지난주의 미국 고용지표 둔화를 어떻게 해석해야 할 것인지에 대해 의견이 엇갈리고 있지만, 대부분의 기관들은 추세의 전환을 확인하려면 앞으로 1~2개월 더 지켜봐야 한다는 데 무게를 두고 있습니다. 그럼에도 불구하고, 분석기관들 사이에서는 최근 미국 투자자들의 자금이 유럽과 신흥국 쪽으로 이동하는 조짐이 보이고 있다며 자산배분 전략의 변화를 주목하는 시각도 있습니다.

이 소식의 중요성(Why it matters): 지난주 발표된 4월 비농업고용자수 증가폭이 시장 예상치를 하회하면서 고용시장의 과열이 어느 정도 진정되는 모습을 보이자, 월스트리트에서는 연준의 통화정책 기조 변화에 대한 기대감이 커지고 있습니다.

• 일각에서는 이번 고용지표를 고용시장이 정상화되는 과정으로 해석하며 긍정적으로 평가하는 분위기입니다.
• 그러나 여전히 고용시장의 추세적 둔화를 확신하기엔 이르다는 신중론도 만만치 않습니다. JP Morgan 등은 향후 1~2개월간 비슷한 고용 둔화 흐름이 이어져야 한다고 강조했습니다.

큰 그림(The big picture): 미국 경제 및 금융시장의 불확실성이 높아지면서 투자자들 사이에서 분산투자에 대한 관심도 커지고 있습니다.

• 일부 기관들은 최근 미국 주가 밸류에이션에 대한 부담과 연준의 금리인하 지연 등으로 인해 투자자들이 유럽과 신흥국 쪽으로 눈을 돌리고 있다고 분석했습니다.
• 그러나 미국 자산 투자의 장기적 수익성을 강조하며 글로벌 자산배분 전략의 실효성에 의문을 제기하는 시각도 있었습니다.

앞으로의 전망(What's next): 국제유가는 지난주 급락 이후에도 하방압력이 우세할 것으로 보입니다.

• 중동 지역 지정학적 리스크 완화, 세계경제 둔화에 따른 수요 위축, 산유국들의 증산 여력 등이 유가 하락을 부추길 것으로 예상됩니다.
• 다만 OPEC+의 감산 연장, 북반구 여름 성수기 수요 등이 제한적인 하방 압력으로 작용할 전망입니다.