https://apple.news/Az6LhvVhOTsO7Zc8rwaRGZA
์์ฝ:
โข ์ค๊ตญ ์ ๋ถ๊ฐ ์ฃผํ๊ฑฐํ ๋ฌธ์ ๋ฅผ ํด๊ฒฐํ๊ธฐ ์ํด ๋๊ท๋ชจ ์๊ธ ํฌ์ ์ ๋์๊ณ ์๋ค.
โข ์ค๊ตญ ์ ์ญ์ ์์ฌ ์๋ ๋ฏธ๋ถ์ ์ฃผํ ๋ฌธ์ ์ ๋ํ ์ค๊ตญ ์ ๋ถ์ ๋์์ด ์ค์ํ๋ค.
โข ์ค๊ตญ ์ ๋ถ๋ ์ง๋ฐฉ์ ๋ถ๊ฐ ๊ณผ์์ฌ๊ณ ์ง์ญ์ ์ํํธ๋ฅผ ๋งค์ ํด ๊ณต๊ณต์๋์ฃผํ์ผ๋ก ํ์ฉํ๋๋ก ํ๋ค.
โข ์ค๊ตญ ์ค์์ํ์ ๋์ถ ํ๋ก๊ทธ๋จ์ ๋ง๋ จํด ๊ตญ์๊ธฐ์ ์ด ์ฃผํ์ ๋งค์ ํ๋ ๋ฐ ์ฌ์ฉํ๋๋ก ํ๋ค.
โข ์ค๊ตญ ๋ถ๋์ฐ ๊ธฐ์ ์ฃผ๊ฐ๋ ์ค๊ตญ ์ ๋ถ์ ์ฃผํ์์ฅ ์ง์์ฑ ๋ฐํ ์ดํ ์์นํ๋ค.
์ค๊ตญ ์ ๋ถ๊ฐ ์ฃผํ๊ฑฐํ ๋ฌธ์ ํด๊ฒฐ์ ์ํด ๋๊ท๋ชจ ์๊ธ ํฌ์ ์ ๋์๊ฒ ๋ค๊ณ ๋ฐํ๋ฉด์, ํฌ์์๋ค์ ๊ธฐ๋๊ฐ์ ๋ถํ์ด ์์ง๋ง ์ง๋์น๊ฒ ๋๊ดํ๊ธฐ์๋ ์ ์คํ ์ ๊ทผ์ด ํ์ํ ์ํฉ์ ๋๋ค.
์ด ์์์ ์ค์์ฑ(Why it matters): ์ค๊ตญ ์ ์ญ์ ์บ๋ฆฌํฌ๋์์ ๋ด์์ฃผ ๋ชจ๋ ๊ฐ๊ตฌ๋ฅผ ํฉ์น ์ซ์๋งํผ์ ๋ฏธ๋ถ์ ์ฃผํ์ด ์์ฌ ์๋ ๊ฐ์ด๋ฐ, ์ ๋ถ๊ฐ ๋ง์นจ๋ด ์ด ๋ฌธ์ ํด๊ฒฐ์ ์ ๊ทน ๋์๊ธฐ๋ก ํ์ต๋๋ค.
- ํ์ง๋ง ์ถฉ๋ถํ ์ง์์ด ๋ ์ง, ์๋๋ฉด ๋๋ค๋ฅธ ๊ฑฐํ์ ์ผ์ผํฌ ์ ์๋ ๊ณผ์ ๋์์ด ๋ ์ง๋ ๋ฏธ์ง์์ ๋๋ค.
์์ธ ๋ด์ฉ(The details): ์ค๊ตญ ์ ๋ถ๋ ๊ธ์์ผ ์นจ์ฒด๋ ์ฃผํ์์ฅ ์ง์์ฑ ์ ๋ด๋จ์ต๋๋ค.
- ๊ฐ์ฅ ๋์ ๋๋ ์กฐ์น๋ ์ง๋ฐฉ์ ๋ถ๊ฐ ๊ณผ์์ฌ๊ณ ์ง์ญ์ ์ํํธ๋ฅผ "ํฉ๋ฆฌ์ ์ธ ๊ฐ๊ฒฉ"์ ๋งค์ ํด ๊ณต๊ณต์๋์ฃผํ์ผ๋ก ํ์ฉํ๋๋ก ํ ๊ฒ์ ๋๋ค.
- ์ค๊ตญ ์ค์์ํ๋ 420์ต ๋ฌ๋ฌ ๊ท๋ชจ์ ๋์ถ ํ๋ก๊ทธ๋จ์ ๋ง๋ จํด ๊ตญ์๊ธฐ์ ์ด ๊ฐ์ ๋ชฉ์ ์ผ๋ก ์ฃผํ์ ๋งค์ ํ๋ ๋ฐ ์ฌ์ฉํ๋๋ก ํ์ต๋๋ค.
ํฌ์์ ๋ฐ์(Investor reaction): ํ์ฝฉ ์ฆ์์ ์์ฅ๋ ์ค๊ตญ ๋ถ๋์ฐ ๊ธฐ์ ์ฃผ๊ฐ๋ก ๊ตฌ์ฑ๋ ํญ์ ๋ณธํ ๋ถ๋์ฐ ์ง์๋ ๊ธ์์ผ 5% ๊ธ๋ฑํ์ต๋๋ค.
- 4์ ์ ์น๊ตญ ํ์ ํ ์ฑ๋ช ์์ ์ฒ์์ผ๋ก "๊ธฐ์กด ์ฃผํ์ฌ๊ณ ํด์"๋ผ๋ ํํ์ด ๋ฑ์ฅํ ์ดํ ์ด ์ง์๋ 18% ์์นํ์ต๋๋ค.
๋๋์๋ณด๊ธฐ(Flashback): 2015๋ ์๋ ์ฃผํ ์์ ์นจ์ฒด๊ธฐ์ ์ ๋ถ๋ "๋น๋ฏผ๊ฐ ์ฌ๊ฐ๋ฐ ํ๋ก๊ทธ๋จ"์ ์ํํ์ต๋๋ค.
- ์ง๋ฐฉ์ ๋ถ๋ ๊ตญ์ฑ ์ํ์ ๋์ถ์ ๋ฐ์ ๋ํ์ง์ญ ์ฃผ๋ฏผ๋ค์๊ฒ ์ด์ฃผ์ฉ ์ ๊ท์ํํธ ๊ตฌ๋งค ๋ณด์กฐ๊ธ์ ์ง๊ธํ์ต๋๋ค.
- ์ด ํ๋ก๊ทธ๋จ์ ์ฃผํ ์์ ํ๋ฝ์ ๋ง๋ ๋ฐ ์ฑ๊ณต์ ์ด์์ง๋ง, ์คํ๋ ค ์ง๋์ณ ๊ฐ๋ฐ์ ์ฒด๋ค์ ๋ฌด๋ถ๋ณํ ์ฐจ์ ์ผ๋ก ์ด์ด์ก๊ณ ๊ฒฐ๊ตญ 2020๋ ์ ๋ถ์ ๋ถ์ฑ ๊ท์ ๋ก ์ด์ด์ก์ต๋๋ค.
- 2019๋ ๊ณผ 2020๋ ๊ฑด์ค ์ฐฉ๊ณต๋์ด ์ค๊ณต๋์ ํฌ๊ฒ ์์ง๋ ๊ณ , ๊ทธ ๊ฒฉ์ฐจ๋ 10์ตใก(์ฝ 108์ต ํ)์ ๋ฌํ์ต๋๋ค.
๋ฌธ์ ์ (The catch): ์ค๊ตญ์ ์ฃผํ ํ๋งค๋ 2021๋ ์ ์ ๋๋น 36% ๊ฐ์ํ 1์กฐ6000์ต ์์(์ฝ 2600์กฐ์)์ ๊ธฐ๋กํ์ต๋๋ค.
- ์๋ง์ ๋ถ๋์ฐ ๊ธฐ์ ํ์ฐ๊ณผ ์ฃผํ๊ฐ๊ฒฉ ํ๋ฝ ์ฐ๋ ค๋ก ๊ตฌ๋งค์ฌ๋ฆฌ๊ฐ ๊ฝ๊ฝ ์ผ์ด๋ถ์์ต๋๋ค.
- ์ด๋ ์ ์ํ์ผ๋ก ์ด์ด์ ธ ์๊ธ๋์ ๋น ์ง ๊ฐ๋ฐ์ ์ฒด๋ค์ด ์ด๋ฏธ ๋ถ์ํ ์ํํธ์กฐ์ฐจ ์๊ณตํ์ง ๋ชปํ๊ณ ์์ต๋๋ค.
ํ์ํ ์๊ธ ๊ท๋ชจ(Scale of funding needed): ๊ณจ๋๋ง์ญ์ค๋ ์๋ ๋ง ๊ธฐ์ค ์ค๊ตญ์ ์ฃผํ์ฌ๊ณ ๊ท๋ชจ๋ฅผ ํ ์ง์ ๊ฑด์ค ์ค์ธ ํ๋ก์ ํธ๋ฅผ ํฌํจํด ์ฝ 4์กฐ ๋ฌ๋ฌ(์ฝ 5400์กฐ์)๋ก ์ถ์ฐํ์ต๋๋ค.
- ์ด ์ค 45%๊ฐ ์๊ณต๋์๊ฑฐ๋ ๋ถ์์ด ๊ฐ๋ฅํ ์ํ์ ๋๋ค.
- ๊ณจ๋๋ง์ญ์ค๋ ๋ถ๋์ฐ ๊ธฐ์ ๋ค์ด ์ ์์ ์ธ ์ด์์ ์ํด ์ฝ 4000์ต~6000์ต ๋ฌ๋ฌ์ ์๊ธ์ด ํ์ํ ๊ฒ์ผ๋ก ๋ณด๊ณ ์์ต๋๋ค.
JP๋ชจ๊ฑด์ ๋ถ์(JP Morgan's analysis): ์ ๋ถ ๊ณํ์ ๋ฐ๋ฅด๋ฉด ์ ๊ท ๊ณต๊ณต์๋์ฃผํ์ 30%๋ฅผ ๋ฏธ๋ถ์ ๋งค์ ์ผ๋ก ์ถฉ๋นํ ๊ฒฝ์ฐ ์ฝ 620์ต ๋ฌ๋ฌ ์๋น์ด ๋ ๊ฒ์ผ๋ก JP๋ชจ๊ฑด์ ์ถ์ฐํ์ต๋๋ค.
- ํ์ง๋ง ์ ๋ถ๊ฐ ๊ตฌ๋งค์์๊ฒ ๋ณด์กฐ๊ธ์ ๋ค์ ๋๊ท๋ชจ๋ก ์ง๊ธํ๋ค๋ฉด ๋๋์ ํด์ด๋ฅผ ์ผ๊ธฐํ๊ณ ๋ ๋ค๋ฅธ ๊ฑฐํ์ ๋ถ์ถ๊ธธ ์ํ์ด ์์ต๋๋ค.
- ์์งํ ์ฃผ์๊ณผ ๊ฒฝ์ ์ฐธ๋ชจ๋ค์ ์ด ๊ฐ๋ฅ์ฑ์ ์ธ์งํ๊ณ ์์ ๊ฒ์ ๋๋ค. ๊ทธ๊ฐ์ ๊ณ ํต์ ๊ฒฌ๋๋ฉฐ ๋ณด๋ค ํฉ๋ฆฌ์ ์ธ ์์ฅ์ ๋ง๋ค๊ธฐ ์ํด ๋ ธ๋ ฅํด์จ ๋งํผ ์ด์ ์์ ํ๋๋ฅผ ๋ฐ๊พธ๊ธด ์ด๋ ค์ธ ๊ฒ์ ๋๋ค.
๊ฒฐ๋ก (The bottom line): ์ถฉ๋ถํ ์ง์๊ณผ ๊ณผ๋ํ ์ง์ ์ฌ์ด์ ๊ท ํ์ ์ก๋ ๊ฒ์ ์ฝ์ง ์์ ๊ณผ์ ์ ๋๋ค.
- ์ค๊ตญ ์ ๋ถ๋ ์ฃผํ ๊ณต๊ธ ๊ณผ์์ด ํต์ฌ ๋ฌธ์ ์์ ์ ํํ ์ง์์ต๋๋ค. ํ์ง๋ง ํฌ์์๋ค์ ํด๋ฒ์ ์๋๋นํ ์ค๋น๋ฅผ ํด์ผ ํ ๊ฒ ๊ฐ์ต๋๋ค.