🌊 제롬 파월 연준 의장의 12월 비둘기파 피벗이 미국 경제를 구했지만, 이제는 인플레이션을 제어하기 위해 매파적 반전이 필요할 것으로 보입니다. 블룸버그 이코노믹스의 연준 심리지수에 따르면 파월 의장은 금리 인하 가능성을 시사하며 경기 침체를 막았으나, 최근 수요 강세와 인플레이션 지속으로 방향을 선회해야 하는 상황입니다. 블룸버그. 4월 30일 화요일


[이미지 프롬프트: Dramatic close-up portrait of Federal Reserve Chairman Jerome Powell with a stern and resolute expression, standing at a podium with the US flag and Federal Reserve logo in the background, captured in a cinematic and high-contrast black and white photograph —ar 16:9]


😟 이 소식의 중요성(Why it matters): 파월 의장의 12월 비둘기파 피벗은 경기 침체를 막는데 결정적이었지만, 이제는 그 대가를 치러야 할 때입니다.

  • 예상보다 빠른 금리 인하를 암시하며 경제에 자극을 주었으나, 수요 회복과 인플레이션 지속으로 역방향 피벗이 불가피해 보입니다. 
  • 최근 IMF 회의에서 금리 인하 전망이 멀어졌음을 시사했고, 앞으로 더 매파적인 발언이 이어질 것으로 예상됩니다.


🔍 자세히 보기(Zoom in): 블룸버그의 연준 심리지수는 12월 피벗 이후 연준이 비둘기파적으로 급선회했음을 보여줍니다.

  • 자연어 처리 알고리즘으로 6만개 이상의 연준 관련 헤드라인을 분석한 결과, 12월 이후 연준의 비둘기파적 기조가 뚜렷이 나타났습니다.
  • 하지만 4월 IMF 회의를 계기로 매파적 반전이 시작되고 있으며, 이는 12월 피벗으로 촉발된 완화 기조의 일부에 불과할 것으로 보입니다.


🏦 배경(Background): 1년 전만 해도 인플레이션 억제의 대가로 경기 침체가 불가피할 것으로 예상되었습니다.

  • 그러나 2023년 하반기 성장세는 예상외로 활발했고, 2024년 초에도 호황이 이어지고 있습니다. 
  • 이에 대해 현대통화이론, 성장 잠재력 증가, 12월 피벗 등 다양한 해석이 제기되고 있습니다.


🎯 요점(The bottom line): 12월 피벗이 침체를 막는데 결정적이었다면, 이제 매파적 반전은 인플레이션 억제에 필수적일 것입니다.

  • 파월 의장은 이미 방향 전환을 시사하고 있으며, 앞으로 더 강력한 매파적 신호가 예상됩니다.
  • 이는 올해 중반 이후 인플레이션이 다시 고개를 들 수 있음을 의미하며, 연준의 금리 인하 시기도 연기될 것으로 보입니다.


💭 우리의 생각(Our thought bubble): 지난 몇 년간 예측의 어려움을 겪으면서 겸허해진 시기였습니다.

  • 2021년 인플레이션 급등, 2022년 기준금리 5% 돌파, 2023년 경착륙 우려 등 예상을 빗나간 전망이 많았습니다. 
  • 12월 피벗이 경착륙을 막았다면, 앞으로의 매파적 선회는 연착륙조차 쉽지 않을 것임을 시사합니다.


🔮 앞으로 전망(What's next): 파월 의장의 매파적 반전은 시장의 예상보다 강력할 것입니다. 

  • 이번 주 FOMC 회의를 시작으로 6월, 7월 회의와 8월 잭슨홀 심포지엄에서 매파 서프라이즈가 나올 수 있습니다.
  • 시장은 올해 연준의 금리 인하 기대치를 이미 크게 낮췄지만, 여름 이후 인플레이션 반등과 대선 접근으로 인하 시기는 더 늦춰질 전망입니다.


https://apple.news/AbUKMeWTMRkGF24GR6WIesQ